Сейчас на валютном рынке действует сдерживающий фактор: Минфин сократил ежедневные покупки валюты и золота по бюджетному правилу с 6,5 до 2,5 млрд рублей. Банк России отзеркаливает эти операции, что ограничивает государственный спрос на иностранную валюту. В начале октября рубль, вероятнее всего, продолжит колебаться в текущем диапазоне без резких обвалов.
Экономист Гафуров объяснил механизм самореализации падения рубля
Инфляционные и девальвационные ожидания в России работают как «эдипов эффект»: если рынок заранее уверен в ослаблении рубля, он начинает массово скупать валюту, тем самым провоцируя падение курса. По мнению доцента МГЛУ Саида Гафурова, сейчас стабильность рубля зависит не от внешних шоков, а от способности Минфина и ЦБ договориться о бюджетных расходах.
Однако риск кроется в расхождении интересов регулятора и правительства. Если бюджетные траты превысят ожидания Центробанка, вырастет премия за валютный риск. Главным индикатором состояния экономики станет октябрьский курс доллара — своеобразный «ценник» на согласованность бюджетной и денежно-кредитной политики. При отсутствии компромисса ЦБ будет вынужден удерживать жесткие ставки дольше, а рынок начнет закладывать в стоимость валюты будущие издержки государства. В такой ситуации ключевым вопросом станет не текущая цена доллара, а долгосрочная цена государственной политики.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!