Vodafone забирает полный контроль над британским бизнесом за £4,3 млрд

Экономия на масштабе

Выкуп доли стал логичным продолжением политики Делла Валле по упрощению структуры телекоммуникационной империи. С момента вступления в должность в 2023 году она последовательно избавляется от непрофильных активов, включая подразделения в Испании и Италии, чтобы сосредоточиться на ключевых рынках — Великобритании и Германии. Полный контроль над VodafoneThree ускорит интеграцию активов и позволит выйти на ежегодную экономию в £700 млн к 2030 году. При этом общая стоимость бизнеса с учетом долговых обязательств оценивается в £13,85 млрд.

Рынок отреагировал на новость разнонаправленно: акции CK Hutchison в Гонконге выросли на 4,1%, в то время как бумаги Vodafone в Лондоне просели на 1%. Инвесторов смущает возможная задержка программы обратного выкупа акций, которую компании, вероятно, придется отложить на год ради финансирования сделки. Тем не менее аналитики называют цену «разумной». Изначально условия опциона предполагали выкуп при оценке предприятия не ниже £16,5 млрд, а текущие параметры позволили Vodafone сэкономить как минимум £1,3 млрд.

Для конгломерата Ли Кашина выход из британского телекома — это способ высвободить капитал для других направлений. CK Hutchison сейчас пересматривает портфель активов, рассматривая продажу портового бизнеса и листинг розничного подразделения. В компании сообщили, что сделка фиксирует доходность инвестиций и обеспечивает значительный приток наличности. После завершения всех формальностей во второй половине 2026 года Vodafone станет единоличным владельцем оператора с самой мощной частотной сеткой в стране.