Китай переводит капитал в золото на фоне распродажи госдолга США

Китайский рынок золота переживает новый виток активности после периода сдержанности, вызванного резким скачком цен. Стоимость тройской унции в начале 2025 года составляла 2 625 долларов, однако к январю котировки взлетели до 5 595 долларов. Несмотря на статус крупнейшего в мире производителя драгметалла с годовой добычей в 384 тонны, страна вынуждена активно наращивать импорт для удовлетворения растущего аппетита частных лиц и регулятора.

Этот процесс сопровождается систематическим выходом из американских государственных облигаций. В июле объем вложений Пекина в казначейские бумаги США сократился до 618 миллиардов долларов, достигнув минимальных значений с 2008 года. Управляющий директор Gold Mountains Asset Management Лиза Лю подчеркивает: переход в золото стал ответом на сужение инвестиционных возможностей внутри страны, где рынок недвижимости остается под давлением после обвала 2021 года, а доходность гособлигаций держится на исторических минимумах.

Аналитики отмечают, что золото перестало следовать классическим рыночным закономерностям, когда рост доходности активов с поправкой на инфляцию традиционно снижал цену металла. Сегодня основным драйвером котировок выступают институциональные игроки, использующие золото как базовый инструмент диверсификации, поскольку традиционные защитные активы теряют свою прежнюю эффективность в периоды рыночных потрясений.