Четыре варианта будущего: как ЦБ видит экономику до 2029 года

Базовый сценарий предполагает постепенную нормализацию мировой экономики при сохранении текущих ограничений на экспорт и импорт. В этом варианте рост российского ВВП к 2027–2029 годам стабилизируется в диапазоне 1,5–2,5%, а дефицит бюджета будет планомерно снижаться до нулевой отметки. Регулятор ожидает, что после скачка цен в 2026 году, вызванного тарифными изменениями, инфляция начнет замедляться.

Альтернативные варианты прописывают более резкие отклонения от нормы. В дезинфляционном сценарии рост производительности труда позволяет удерживать цены в узком коридоре 3–4%, что дает возможность смягчить кредитные условия. Проинфляционный вектор, напротив, рисует картину дефицита предложения и жесткой борьбы за кадры, что вынуждает ЦБ сохранять высокие ставки. Наиболее пессимистичный, рисковый сценарий опирается на модель глобального финансового кризиса масштаба 2008 года. В этом случае Россия столкнется с резким ускорением инфляции из-за падения производственных мощностей, что потребует от властей экстренных мер для стабилизации рынка.