Угольный ренессанс: дефицит газа вернул рентабельность добыче в РФ

Блокировка путей в Персидском заливе и разрушение инфраструктуры СПГ превратили каменный уголь в единственный доступный резерв для мировой экономики. Япония и Южная Корея, лишившись ближневосточного газа, запустили резервные блоки, чтобы спасти промышленность от остановки. В Европе Германия приостановила вывод угольных станций из эксплуатации, а Италия начала подготовку к реанимации уже закрытых объектов. По оценкам аналитиков, восстановление газового сектора займет до двух лет, что обеспечит стабильный спрос на твердое топливо минимум до конца 2027 года.

Для российских угольщиков, которые к началу 2026 года оказались в тисках высоких логистических затрат и жесткой денежно-кредитной политики, рыночный скачок стал экстренной помощью. Резкое подорожание ресурса вернуло отрасль в зону рентабельности, позволив компаниям обслуживать кредиты и продолжать экспорт в условиях санкционного давления. Текущая конъюнктура компенсирует логистические издержки при поставках в Индию, которая сейчас максимизирует импорт для обеспечения летних пиков потребления.

Однако эксперты призывают не рассматривать этот всплеск как долгосрочный разворот. Несмотря на вынужденный возврат к углю, стратегические цели энергоперехода остаются в силе. Китай уже зафиксировал пик генерации на ископаемом топливе, а Евросоюз не планирует пересматривать сроки окончательного отказа от угля в 2030-х годах. Нынешняя ситуация выглядит как временная передышка для сектора перед неизбежным сужением глобального рынка.